آگاهی از اصول حاکم بر قراردادهای سرمایه‌گذاری، موضوعات مذاکره استارتاپ-سرمایه‌گذار، تفاوت‌های سهام عادی و سهام ممتاز و همچنین ساز و کار مربوط به امتیازات مختلف قابل تعریف بر سهام ممتاز، لازمه طراحی بهینه تفاهم‌نامه سهامداری برای طرفین است.
حقوق و امتیازات اعطا شده در قرارداد سرمایه‌گذار و استارتاپ، پتانسیل ایجاد سناریوهای بسیاری را در رابطه با دورهای بعدی جذب سرمایه از منظر میزان سهام تحت مالکیت مؤسسین و سرمایه‌گذاران، میزان کنترل و نظارت سرمایه‌گذاران قبلی بر امور شرکت، ورود سرمایه‌گذاران جدید و حتی در مواقعی انحلال شرکت داراست.
برخی از مهم‌ترین حقوق و امتیازاتی که صاحبان سهام ممتاز دریافت می‌کنند شامل موارد زیر می‌باشند:
- حق عضویت در هیئت مدیره
- حق دریافت اطلاعات مرتبط با شرکت
- حق مشارکت در دورهای آتی افزایش سرمایه برای محافظت از درصد مالکیت خود
- حق مشارکت در دورهای آتی جذب سرمایه با شرایط مشابه معامله شرکت با سرمایه‌گذار جدید بالقوه
- حق مشارکت در فروش سهم در صورتی که موسسان شرکت مایل به فروش سهام عادی خود باشند
- حق خرید سهم با مبلغی کمتر برای حفظ درصد مالکیت
امتیازات نامبرده و سایر امتیازات قابل تعریف می‌توانند در سهام ممتاز گنجانده شده و ساز و کار معامله بین طرفین، درصد سهام در اختیار ایشان و همچنین وضعیت مراحل جذب سرمایه آتی استارتاپ را دستخوش تحول کنند. در این کارگاه ابتدا به بررسی جداگانه هر یک از این حقوق و امتیازات و سپس به چگونگی طراحی بهینه توافق‌نامه سهامداری استارتاپ و سرمایه‌گذار می‌پردازیم.
محتوای کارگاه
سرفصلهای سرمایه‌گذاری:
- تاریخچه و تفاوت‌های ماهوی سرمایه‌گذاری جسورانه با سرمایه‌گذاری سنتی
- چگونگیِ بیشینهسازی Upside؛ محافظت از Downside
- سیاستهای اتمام سرمایه‌گذاری و خروج نقدینگی
- چرخه‌ی سرمایهپذیری و نقدینگی استارتاپ‌‌های تحت حمایت شرکت‌های سرمایه‌گذاری جسورانه
- مؤلفه‌های سرمایه معنوی و فکری
ساختارهای گوناگون قراردادی و انگیزشی ارتباط استارتاپ-سرمایه‌گذار:
- اصول اساسیِ ارتباطِ استارتاپ-سرمایه‌گذار که بایستی در قرارداد سرمایه‌گذاری منعکس شود.
- ابزارهای مالی-حقوقی برای سرمایه‌گذاری در استارتاپها
- Venture Debt
- Convertible Note
- Preferred Stock
- طراحیِ بهینه تفاهم‌نامه سهامداری بر مبنای سهام ممتاز
- تاریخچه و عناصر اساسیِ سهام ممتاز
ویژگیهای سهام ممتاز:
- Liquidation Preference
- Drag Along Rights
- Pay-to-Play
- Anti-Dilution Provisions
- No-Shop-Agreement
- First Refusal and Preemptive Purchase Rights
- Redemption Right
- Vesting
- Option Pool
- Indemnification
- IPO Shares Purchase
- Conditions Precedent to Financing
- Restriction on Sales
- Board Control
- Blocking Rights
- Information Right
- Dividend Right
- Pro-Rata Rights
- Registration Rights
- Overview of all other features of preferred stock
ماتریسِ تصمیمگیری و اولویتبندیِ ویژگیهای سهام ممتاز
بررسی نمونههای واقعیِ قرارداد سهام ممتاز در دنیا و ایران
مدرس کارگاه
محمدرضا فرحی
مشاور مالی شرکت سرمایه‌گذاری رهنما
• مؤسس آکادمی چرخ
• مدرس دانشکده مدیریت و اقتصاد دانشگاه صنعتی شریف
• عضو هیئت مدیره شرکت سرمایه‌گذاری جسورانه ادونچرز
• عضو هیئت مؤسسین شرکت سبدگردان اعتبار
سخنران مهمان
رضا زرنوخی
مدیرعامل صندوق مالی توسعه تکنولوژی ایران
ثبت نام از طریق سایت ایوند